Duration Article, Signification, Explication
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2 Formulation mathématique 3 Voir aussi |
La duration d'une obligation est sa durée de vie moyenne, compte tenu des remboursements périodiques prévus (cas des obligations émises par tranches d'amortissement). Elle donne une mesure de l'impact d'une variation des taux d'intérêt sur le prix de cette obligation. Plus la duration est grande, plus l'impact sur le titre le sera.
La duration est un outil permettant de comparer simplement plusieurs obligations entre elles, quelles qu'aient été leurs conditions d'émission.
Cependant, ce calcul ne tient pas compte de la forme de la courbe des taux, ni de ses déformations.
Elle est calculée selon un processus mathématique d'actualisation de ces divers remboursements.
La duration d'une obligation payant les coupons lors des périodes restantes, est donnée par la formule suivante :
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Formulation mathématique
avec le taux actuariel de l'obligation tel que le prix observé de l'obligation corresponde à la valeur actualisée de celle-ci. Il est la solution de l'équation :Voir aussi